通过 塔尔西西奥·佩雷斯*
在算法主宰市场命运的时代，曾经看似灾难性的数万亿美元现在只不过是魔术师的把戏。
1.
24年1929月XNUMX日，电话铃声不断，夹杂着经纪人痛苦的哭喊声。人们颤抖的双手和不安的目光从引文表转向周围一张张苍白的面孔，而那些人前一天还在华尔道夫酒店雅致的大厅里举杯畅饮冰镇威士忌，他们的额头上已是汗珠密布。地板上散落着皱巴巴的纸张——这是失败交易的遗留物，是还没来得及封存就破灭的承诺。
刚才还在房间角落里无忧无虑大笑的一位身穿灰色燕尾服的男子，此刻正拼命地抓住经纪柜台，呼吸急促，心跳加速。 “卖掉一切！”他大声喊道，声音嘶哑且颤抖。玻璃的另一边，操作员只是摇了摇头：没有买家了。股票价格暴跌，红色数字在屏幕上闪烁。
办公室外面，一群好奇的旁观者聚集在宽街的拐角处，注视着出现在这些宏伟办公室窗户里的面孔。有传言说，一名男子跳了下去——但没人能确定。然而，有人目睹了撞击过程：人行道上传来一声干涩的响声，一圈高顶礼帽围绕着一具一动不动的尸体。大楼内，电报纷至沓来：伦敦。巴黎。芝加哥。倒塌的声音响彻四方。一位秘书匆匆走过大厅，领带飘扬，皮肤湿冷，他低声对同事说：“国家城市银行拒绝赊销。”谣言像火药一样迅速传播。
这一幕，就像约翰·多斯·帕索斯在 大笔钱 或詹姆斯·T·法雷尔（James T. Farrell）， 螺柱罗尼根，体现了 1929 年金融危机那个重要日子的末日氛围，那天也被称为“黑色星期四”。虽然这个日期已经载入史册，但黑色星期二（29 年 1929 月 XNUMX 日） 紧急 将达到顶峰，没有立即复苏的希望。按目前的价值调整，此次危机造成的总损失将在几天内超过1万亿美元。数量可观：相当于2023年我国生产的全部最终产品和服务的一半（即GDP的1/2）。
几十年来的其他危机也留下了深深的伤痕。在“黑色星期一”，19年1987月1,25日，市场损失约14万亿美元； 2000年1,83月15日互联网泡沫破裂，纳斯达克指数下跌2008万亿美元；次贷危机期间，2,74年16月2020日，损失接近19万亿美元；而到 2,3 年 XNUMX 月 XNUMX 日，在新冠疫情恐慌的影响下，损失达到 XNUMX 万亿美元。这些事件是美国股市历史上最严重的事件之一。
但随后在21年2025月100日，纳斯达克1指数突然崩盘，仅一天时间就损失了6万亿美元（约合2025万亿雷亚尔）。巴西的GDP在一天之内损失了一半。距离尖叫和剧烈坠落激发绝望行为的时代已经过去了几十年——今天，我们再也听不到灵魂从华尔街大楼跳下的报道。虽然这些数字仍然令人印象深刻，但 XNUMX 年曾经类似毁灭性的洪水的事情听起来更像是“花生酱”危机，甚至是精心排练的奇观，在事实的微妙之处揭示出掩盖任何世界末日情景的现实。欢迎来到人工智能喜剧的第二幕。
2.
在我的书的开篇 从鲨鱼身上获利题为“当你输的时候谁赢了？”，我探讨了金融市场通过资源转移运作的核心思想：当有人输的时候，就会有人赢。金钱不会消失；它通过购买和销售交易进行流通。
想象一下，两年前，当“NVIDIA 以前所未有的芯片推动人工智能革命”、“人工智能的新飞跃推动股票飙升”、“英国在人工智能的帮助下酿造啤酒”、“人工智能工具超出预期并成为硅谷的标准”甚至“大型科技公司之间的历史性合作加强了生成人工智能的主导地位”等头条新闻开始出现在主要媒体上时——您购买了价值 100 雷亚尔的 NVIDIA 股票。
这些日复一日重复的闪光灯电话帮助营造出一种围绕该技术几乎不可阻挡的乐观氛围，促使投资者争相购买与人工智能相关的公司的股份。在 2025 年 1 月“危机”前夕，您可以以 900 万雷亚尔的价格出售您的股份，累计升值幅度达到初始资本的十倍。用若昂·卡布拉尔·德梅洛·内图的话来说，在相对较短的时间内获得的 XNUMX 万巴西雷亚尔的利润就是他在这座价值 XNUMX 万亿美元的大庄园中应得的份额。这个例子中没有什么魔法：有人输了，你的口袋就满了。
乍一看，这似乎是一笔“中国交易”，对吧？无论讽刺与否，21 月 2024 日“危机”的间接主角是一款名为 DeepSeek 的人工智能软件，由一家中国初创公司开发。尽管该系统自 2025 年 XNUMX 月就已开始运行，但直到 XNUMX 年唐纳德·特朗普就职后，该系统才成为人们关注的焦点，并引发了狂热。
这种极度估值过高随后突然下跌的现象让人想起加密资产 ICO（首次代币发行）经历的剧烈波动。在耀眼的头条新闻和猖獗的投机推动下，这些资产的价格达到了令人印象深刻的高度。随后，一场剧烈的调整揭露了最初的兴奋与真实基本面之间的差距，暴露了那些被保证利润的承诺冲昏头脑而不评估其中风险的人的脆弱。
美国科技巨头的资本突然外逃，让人想起电影《财富》中欧洲赌场的疯狂环境。 玩家，作者费奥多尔·陀思妥耶夫斯基：每出现一条有关 DeepSeek 效率的新闻，大公司就会在几个小时内押注（或清算）财富。在如此动荡的市场环境下，高管们在一个交易日内从欣喜若狂转为忧郁，重现了这位俄罗斯作家笔下人物的情绪过山车。
毕竟，当你在剧院观看一部富豪喜剧时，第二幕情节的复杂化和出现越来越令人难以置信的情况的情况并不少见。只有在第三幕——或者甚至是第四幕或第五幕，如果我们考虑更多的史诗结构——故事才会达到高潮和结局，并保持奢华的基调。就像堂吉诃德向风车挥舞长矛一样，硅谷一瞬间似乎认为所有中国的人工智能软件都是不可杀死的恶龙。 1万亿美元的危机震动了美国企业巨头，但就像塞万提斯的骑士一样，他们似乎在与被自己的企业想象力所夸大的阴影作斗争。
3.
近几十年来，人们发现市场常常受到情绪偏见和不可预测的行为的驱动。丹尼尔·卡尼曼和理查德·塞勒因发现经济主体的潜在非理性，揭露谣言、恐惧和兴奋对价格的影响而获得诺贝尔经济学奖。
当大众受到恐慌或贪婪的诱惑时，一小部分投资者和人工智能开发商却掌握着主动权，从市场情绪的每次波动中获利。他们没有离开赌场：只是重新摆好筹码，等待轮盘下一次旋转。正如陀思妥耶夫斯基一样，快速获利和颠覆性技术的诱惑助长了“这一次会有所不同”的梦想。形势刚刚对中国有利，扭转局面的传言就出现了——数千亿美元在几个小时内“蒸发”了，而另一边又出现了数千亿美元。
在这些连续的上下舞蹈中，警告越来越强烈地回荡。纳西姆·尼古拉斯·塔勒布——数学家、哲学家，著有《 黑天鹅逻辑 e 反脆弱 – 因研究不确定性、极端风险以及人类无法预测异常事件的能力而闻名。他的见解警告称，市场总是容易受到更大的冲击，尤其是当兴奋和过度自信成为常态时。
根据塔勒布最近的预测，英伟达（NVIDIA）——人工智能力量和兴奋的象征——的倒下仅仅代表着一场可能愈演愈烈的运动的开始。总体而言，塔勒布提倡人们关注创新和投机周期中的过度乐观情绪，并强调当潮水退去时，我们才会发现谁真正懂得如何游泳。
在算法主宰市场命运的时代，曾经看似灾难性的数万亿美元沦为魔术师的把戏——用零钱换子弹，就像这部现代喜剧在幕后善意地说的那样。”一万亿美元的崩盘，在一天之内抹去了巴西一半的国内生产总值，这并不是世界末日的预兆，而是一场奇观的前奏，在这一场奇观中，非凡的事情变成了平庸，不可能的事情变成了常规。在人工智能时代，真正的危险恰恰在于虚假的控制感。
*塔西西奥·佩雷斯 他是圣保罗州技术学院的科学教授。除其他书籍外，作者还包括 从鲨鱼身上获利：股市陷阱以及如何利用它们为您带来优势（诺瓦泰克编辑）[https://amzn.to/3TKlVwU]
参考文献
塞万提斯，米格尔德。 堂吉诃德。企鹅经典，2003。
DOS 步骤，约翰。 大笔金钱。 Signet Books，1979 年。
陀思妥耶夫斯基，费奥多尔。 玩家。马丁·克拉雷（Martin Claret），2019 年。
法雷尔，詹姆斯 T. Studs Lonigan：三部曲。纽约：企鹅经典出版社，2001 年。
卡尼曼，丹尼尔。 思考，快速和慢速。法拉、斯特劳斯和吉鲁出版社，2013 年。
孙子，约翰·卡布拉尔·德梅洛。 严重的死亡和生命。里约热内卢：阿尔法瓜拉，2007 年。
塔勒布，纳西姆·尼古拉斯。 黑天鹅逻辑：极不可能事件的影响。纽约：畅销书，2008 年。
塔勒布，纳西姆·尼古拉斯。 反脆弱：从混乱中受益的事物。里约热内卢：最佳企业，2014 年。
泰勒，理查德。行为不当： 行为经济学的形成。 WW Norton & Company，2016 年。
地球是圆的 有谢谢 致我们的读者和支持者。
帮助我们保持这个想法。
贡献
