油价的“大流行”

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通过 何塞·路易斯·菲奥里*

石油价格可能会受到一些“地缘政治问题”的影响

“如果巴西想成为市场经济,就必须有市场价格”
(罗伯托·卡斯特洛·布兰科,ww1.folha.uol.com.br,25 年 02 月 2021 日)

10 年 2020 月 2019 日,世界卫生组织诊断出存在全球范围的大流行病,该大流行病正在中国境外迈出第一步,并于 XNUMX 年 XNUMX 月的最后几天在中国被发现。经济活动几乎自动停止 城市与世界 造成生产、就业和消费的瞬间和立即下降,其连锁效应比 1930 年代的经济大危机更为迅速、明显和普遍。正如现在众所周知的那样,世界经济的这种瞬间停摆具有“震耳欲聋”的影响对石油需求的影响,价格大幅下跌,连续几天转为负值:40,04 年 2020 月每桶石油平均价格下跌 29,23%,随后 63,60 月再次下跌 23,34%,从2020 月份为 7,16 美元/天,同年 1,51 月份为 50 美元。 此后,尽管全球疫情不断恶化,尤其是美国成为全球疫情传播中心,但油价在整个XNUMX年缓慢且逐步回升,但XNUMX月和XNUMX月除外,当时第一个月小幅下降-XNUMX%,第二个月下降XNUMX%。 在经历了这次小幅负面波动之后,价格恢复了上涨趋势,在今年最后一个月达到了 XNUMX 美元左右。

2021 年初,私人咨询公司——德勤、巴克莱银行和伍德麦肯兹——以及国际和国家组织——石油输出国组织和环境影响评估——进行的几项研究和分析表明,石油和天然气行业经济决策的社会、政治和地缘政治根源自全球冠状病毒大流行开始以来,国际油价(布伦特和 WTI)的变化。 所有这些组织都指出,covid 健康危机是决定 2020 年和未来两年该商品国际价格的主要因素,即控制病毒(及其新变种)的能力和疫苗接种速度; 围绕石油的地缘政治争端——生产水平和能源转型; 以及意外天气事件的发生率。 那些严格的技术、技术、企业管理或市场变量被认为是次要的。

由于病毒疫苗研究的进展、一些国家对病毒传播速度的相对遏制以及主要是两项战略决策,此类负面影响得到缓解,并使价格在整个 2020 年缓慢逐步回升石油政治经济学的核心参与者:欧佩克成员国、其他大型石油生产国和消费国,以及它们的大型国有或私营石油公司。 欧佩克+(欧佩克的 13 个成员国加上俄罗斯),首先是在 10 月,将全球石油供应量削减了约 2020%,然后在 500 年 7,7 月,新宣布全球石油供应量削减 7,2 万桶/天供应,从 2021 MB/d 下降到 2 MMb/d。 此外,在今年 2021 月的会议上,欧佩克+宣布,它打算在 2021 年逐步恢复 XNUMX 万桶/日的额外产量,具体取决于所有成员国在月度会议上进行的定期评估。 XNUMX 年 XNUMX 月,尽管来自俄罗斯的压力,XNUMX 月和 XNUMX 月实施的供应限制措施至少延长至 XNUMX 年 XNUMX 月。

2020年期间,特别是2020月以后,新冠病毒大流行之初,2,3年油价缓慢但规律性回升,中国疫情防控和经济复苏压力重重,这让中国成为世界第一大国。世界上唯一一个平均 GDP 增长 2020% 的国家。 年底,乔·拜登在美国的民主党胜利,立即引发了大规模疫苗接种和控制美国大流行的预期,以及其生产活动的恢复和恢复——关系也应如此。给欧盟成员国。 与此同时,主要金融和石油市场分析师押注欧佩克国家恢复生产,欧佩克国家已于 10 年 2020 月确定其成员国和俄罗斯的平均减产幅度约为全球供应量的 2021% ,它不是该组织的正式组成部分。 此外,拜登的胜利创造了放松对伊朗和委内瑞拉制裁的预期,这将允许增加全球石油供应以满足预期的需求增长,而无需将价格水平提高到远高于刚刚的水平在大流行和 50 年经济危机开始之前。因此,摩根士丹利和其他几家机构以及石油市场分析师预测,到 55 年下半年,石油价格将稳定或可能下跌,从 XNUMX 美元或 XNUMX 美元左右XNUMX 美元/桶/天。

同样,令分析师及其稳定预测感到意外的是,在 2020 年 2021 月至 35 年 73,38 月之间,亚洲市场的石油价格上涨了近 1,6%,在 68,24 月的前几天达到 XNUMX 美元。 不久之后,它回落了 XNUMX%,达到 XNUMX 美元,一切都表明它可以稳定在这个水平,如果没有新的健康意外和这个战略市场以完全不同的方式运作的“地缘政治颠簸”特征其他工业市场。

现在,哪些因素可能改变了这种价格定期上涨的路线,并在 70 月初将价格推高至 XNUMX 美元以上? 巴西国家石油公司“现任总裁”使用的分析和预测模型中未计算的决策和事件的总和,他通常谈到“石油市场”,就好像他在对“香蕉市场”进行微观经济分析一样

在健康和政治方面:i) 拜登上任后美国的传染病迅速减速,加上美国国会批准了价值 1,9 万亿美元的经济刺激计划,增至 5 万亿美元用于抗击疫情的经济援助计划,相当于美国 GDP 的 25%; ii) 价值 750 亿欧元的相同性质的一揽子经济计划已获欧洲议会批准,作为对受大流行病健康和经济影响最严重的国家的援助; iii) 最后,预测 6,5 年中国经济将增长 2021%,这将对整个亚洲地区产生影响,从而更有效地控制疫情的蔓延及其经济蔓延; 一切都表明需求和经济活动将缓慢复苏,如果没有出现新的重大健康或地缘政治意外,可能会在 2021 年下半年。

是的,因为它们还影响了 2021 年前两个月油价的意外加速、沿途的一些事故和一些具有即时影响的地缘政治事件,在这份清单中没有任何重要性等级,其中包括:i)美国得克萨斯州的寒潮和石油产量下降; ii) 也门的胡塞叛乱分子首先到达沙特阿拉伯用来出口石油的拉斯塔努拉港,一周后到达沙特的一系列油井和炼油厂; iv) 对叙利亚境内石油设施的不明来源袭击; iv) 分析师和投资者对美国放松对伊朗和委内瑞拉制裁的可能性失去信心,这可能会促进这些拥有大量储备的国家增加石油供应; v) 并且,在同样的论点中,乔·拜登政府的第一个倡议指向维持或恶化北美与俄罗斯的竞争和竞争,并期待新的制裁,尤其是反对他在俄罗斯和德国之间修建穿越波罗的海、北溪二号天然气管道的伟大项目,在拜登总统对俄罗斯总统弗拉基米尔·普京进行人身攻击之后更是如此; vi) 最后,关于中国,特别是在 12 年 2021 月 18 日举行了四方对话第一次会议之后,美国、日本、印度和澳大利亚参加了“四方安全对话”,决定加强他们的经济和军事关系,围绕中国建立新的军事圈,随后美国国务院负责人安东尼布林肯和中国外交部长王毅举行了极其紧张的会谈19 年 2021 月 XNUMX 日至 XNUMX 日在阿拉斯加。

加减,一切都表明,只要完全取决于市场因素,未来几个月油价应该保持在 55-65 美元的值之间或波动。 但最有可能的是,它会受到一些“地缘政治问题”的影响,这些问题应该会在 2021 年下半年接二连三地加剧,可能将这个价格提高到 70 或 75 美元,以至特朗普先生的丑闻。 白色城堡。

* 何塞·路易斯·菲奥里 UFRJ 国际政治经济学研究生课程教授。 作者,除其他书籍外, 历史、战略和发展 (Boitempo)

 

 

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