通过 小保罗·诺盖拉·巴蒂斯塔
对可信度的追求导致更严格的公式，牺牲了经济政策的自由
在卢拉总统访华之后，关于将通过补充法取代宪法支出上限的财政框架的决定被推迟到 XNUMX 月。 推迟政府提案的决定对我来说似乎是正确的。 为什么要秘密做出一项将影响未来几年财政政策的战略决策？
请记住，政府正在继续执行过渡性 PEC 中批准的非常重要的事情。 在那里，根据费尔南多·哈达德部长本人的建议和写作，正如他自己告诉我的那样，建立了一个智能设备——这一点并不总是被注意到——通过预测支出上限将在它之后不复存在，有效地解宪了财政框架批准建立新财政框架的补充法。 正在讨论的是这项补充法律的详细说明。
公信力 而不是 灵活性
我不知道财政部详细阐述了一个或多个替代方案，因为到目前为止一切都是秘密进行的。 但事情本身并不需要保密。 如果在卢拉总统向国会提交提案之前就该主题展开公开辩论会更好。
从理论上讲，总有一个 权衡，灵活性和可信度之间的两难选择。 对可信度的追求导致更严格的公式，牺牲了经济政策的自由。 相反，过于灵活的规则往往无法建立信任。 这不仅适用于财政领域，也适用于货币和外汇领域。
承认建立规则或锚点是必要的或可取的，是否可取的是遵循严格的模型并不惜一切代价寻求可信度？ 好像不太合理。 我是那些更喜欢不会扼杀经济政策的灵活设备的人之一。 未来总是不确定的，设置严格的规则最终在实践中不被推荐。 最好为改编和修改留出空间。 随着时间的推移，负责任地执行公共政策，可以建立和加强信任。
在公共账户领域，灵活规则的作用是帮助建立信心，但不会阻止财政政策发挥其作为经济政策核心工具的作用。 框架，而不是财政地牢。
就巴西而言，灵活性尤为重要，因为很难想象不涉及积极财政政策的经济复苏和收入分配情景，其中包括增加公共投资和转移投资以及其他社会支出。 符合金融市场和中央银行预期和偏见的财政框架很难与经济和社会发展计划相容。 不能采用了金融市场吹捧为“稳健”的规则，然后发现，这些年来，财政政策做不到这个，做不到那个，基本上被戴上了手铐，动弹不得。
灵活简单的规则
我以及巴西国内外许多其他经济学家的偏好是灵活、简单的规则，这些规则不会像某些类型的锚一样具有顺周期性。 换句话说，最好采用通俗易懂的财政规则或框架，允许在必要时采取逆周期政策，让财政政策在经济过热时期更加紧缩，在经济衰退或衰退时期更加扩张。停滞。
这样的财政框架可以采取以下形式。 政府主要成果的年度目标将预先以带的形式确定，下限和上限之间的距离很远。 法律会预测，在经济衰退或增长缓慢的时期，结果将接近底部； 在高速增长时期，接近屋顶。 因此，该规则不会是顺周期的。
避免顺周期性很重要。 当经济增长更加强劲时，公共收入增加，某些类型的支出减少，例如失业保险。 赤字会自动减少，或者盈余会自动增加。 当经济放缓时，就会发生相反的情况。 设计财政框架时必须考虑到这些自动效应。 它还应该为积极的财政政策留出一些空间，能够根据经济状况提供财政刺激或收缩。
乐队将满足这些要求。 不再是为主要结果固定单个目标。 例如，在经济衰退时期，主要结果会自动下降，偏离既定目标。 政府为了遵守既定的规则，将被引导削减开支或增加税收，从而加剧经济的衰退运动。 例如，错误的做法是设定将基本赤字归零的范围。 如果经济继续增长很少或根本没有增长，这种目标将导致经济衰退和失业率上升。
初步结果的区间作为财政政策目标还有其他一些优势。 首先，基本盈余或赤字是一个已知变量，具有很长的历史序列。 其次，它是一个观察变量，而不是由模型构建的，例如，结构性主要结果或调整以排除周期性影响。 第三，它是财政政策可以合理控制的结果，不像公共债务或财政赤字总额，后者对经济政策的其他方面和政府无法控制的变量更为敏感。
规则的简单性是另一个优势。 一个复杂的框架，包含许多设备、免责条款和触发因素，会使理解提案和监督其执行变得困难。 在国会期间毁坏它也更容易，因为复杂性会为各种奢侈的想法打开大门。
每个框架还应规定在不遵守规则的情况下的规则。 如果不遵守这里提出的规则会发生什么？ 在这里，也最好采用简单的程序。 如果结果超出既定范围，财政部将向国会发送一份详细文件，证明偏离的合理性，就像中央银行在通货膨胀超出通胀目标制度范围时写给财政部的信中所做的那样。 正如央行行长应该做的那样，财政部长每季度都会出席国会，就政策的实施和目标的实现情况提供解释并回答问题。
拟议的框架是否过于灵活？ 我不相信。 毕竟，我问，为什么财政制度必须比货币制度更严格？ 原则上，财政政策应与货币政策同等对待。 这甚至会促进费尔南多·哈达德部长所希望的财政和货币政策的协调。 重要的是规则或规则相当灵活、简单且易于沟通。
积极的税收政策
挑战在于在不失去基本要素的情况下赋予财政政策一定的可预测性并获得信心，即触发社会计划、公共投资和税收改革的灵活性。 巴西经济正在经历持续十年的停滞。 它仍然是世界上最不平等的国家之一。
有没有人认为可以在不诉诸支出和税收政策的情况下重新分配收入？ 有没有人认为复苏将来自对经济政策信心的恢复以及这种恢复对私营部门消费和投资的影响？ 在货币政策放松的支持下，信心增强最多只能起到帮助作用。
领导必须来自国家，它是唯一能够启动和协调经济复苏和收入分配工作的机构。 积极的财政政策构成了一个重要的杠杆，在动员公共银行和审查货币政策的帮助下，将能够实现经常推迟的目标，即使经济摆脱低迷并建立一个更公平的国家。
*小保罗·诺盖拉·巴蒂斯塔 他在 UFRJ 高级研究学院担任 Celso Furtado 主席。 他是金砖国家在上海成立的新开发银行的副行长。 作者，除其他书籍外， 巴西不适合任何人的后院 （乐雅）。
发表在期刊上的文章的扩展版本 大写字母, 24 年 2023 月 XNUMX 日。
A Terra é Redonda 网站的存在要感谢我们的读者和支持者。
帮助我们保持这个想法。
单击此处查找操作方法
