通过 费尔南多·诺盖拉·达·科斯塔*
家庭、公司、政府、银行和外国人这五个机构部门的收入流和财富存量以系统性方式相互关联
五个机构部门——家庭、公司、政府、银行和外国人——的收入流和财富存量是动态相互关联的,并随着时间的推移根据不同的经济、政治、社会和国际条件而变化。可以将经济金融体系理解为一个相互影响的流动网络,其中 反馈 (反馈)能够影响每个部门的行为及其积累的财富。
与其对“金融化”进行“空洞的谴责”,不如从收入流(短期变量)和财富存量(随时间积累的变量)的角度来分析这些相互作用,考虑如何修改和调整的动态循环,更具启发性。彼此互动。它将理解金融资本主义,而不是徒劳地宣扬其“道德化”……
家庭收到的收入来源包括:公司、银行支付的工资、利润、利息和股息,在某些情况下,还包括政府的补贴和转移支付。他们还可以从投资中获得收入,例如股权股息、房产租金或公共和私人债券的利息。
家庭积累的财富存量包括储蓄、房地产、股票和其他投资。该存量会因消费产生的超额收入流量以及房地产和金融资产价格变化导致的资产价值变化而发生变化。
动态交互通过以下方式发生。家庭为公司提供劳动力并获得收入作为回报。家庭对商品和服务的需求影响企业利润,影响两家公司的收入来源及其分配股息的能力。
家庭纳税并从政府获得社会福利。在贫困情况下,政府往往会增加社会救助和失业保险等转移支付,从而影响收入流动。
他们获取信贷(房地产融资、个人贷款)并在银行存款。信贷状况影响他们的房地产消费和投资。
家庭倾向于消费进口商品,并可以投资外国资产、接收国外汇款,从而影响贸易和资本流动。因此,它们与所有其他机构部门互动。
公司通过销售商品和服务获得收入,这些收入受到家庭、政府和国际市场需求的影响。他们还通过发行股票或债券筹集资金,并可以获得银行信贷。您的财富存量包括实物资本(设备、机器)、金融资本(储备、股票)和产品存量。公司的价值也会受到外部因素的影响,例如金融市场或政府政策的变化。
家庭消费是许多企业的主要收入来源。消费的变化直接影响现金流以及扩大或收缩投资的能力。
公司纳税并可能获得税收优惠或补贴。政府监管也会影响成本和盈利能力。在危机中,财政政策(例如刺激措施)直接影响商业活动。
公司依靠信贷为其运营和扩张提供资金。流动性状况和利率影响借贷和投资的能力。
参与国际贸易的公司受到汇率波动、贸易政策和外部需求的影响,影响其收入来源和财富存量。因此,它们的机构互动是动态的。
随着收入流动,政府向家庭和公司征税,并通过发行公共债务证券筹集资金。用于公共服务、基础设施和社会转移支付的支出。他们的财富存量包括公共资产(基础设施、国际储备)和公共债务。这是内部或外部的,其水平会随着时间的推移影响财政和货币政策。
政府对家庭收入征税,并提供服务和转移支付,例如养老金和失业保险。经济危机迫使政府增加支出和赤字,影响债务存量。
政府为企业提供基础设施和监管环境。税收和税收优惠影响公司的竞争力。
银行购买公共债券,成为重要的政府金融家。货币和财政政策影响流动性状况和利率,从而影响银行体系。
政府如果没有部分扩大的国内信贷,就会在国外发行债务。财政和货币政策影响国际收支和国际资本流动。他们依赖外汇储备。
银行通过贷款利息、金融服务费和投资赚取收入或收入。它们向企业和个人提供贷款,影响经济中的资本流动。他们的财富存量包括银行储备、信贷投资组合和金融投资。银行的财务健康状况取决于资产质量(发放的贷款)和金融市场状况。
银行系统促进家庭消费和投资,提供信贷(住房和个人融资)和储蓄产品。利率的变化影响融资成本和消费水平。
银行为企业运营和投资提供融资。信贷成本和流动性的可用性直接影响公司的扩张能力。
银行是公共债券的购买者,为政府提供资金。此外,政府的货币和监管政策影响银行业的流动性、偿付能力和资本状况。
银行也在国际上开展业务,在国外筹集资金或发放贷款。汇率变动和国际货币政策影响银行资本流动。
世界其他地区通过国际贸易流动、资本流动(直接投资和证券投资)和汇率变动与国内经济互动。外国人从国内公司购买金融资产、政府债券和产品。其在该国的财富存量包括直接外国投资、本国公司的股权和国际储备,受到贸易和资本流动的影响。
家庭可以购买进口产品并投资外国资产。汇率变化影响进口商品的价格,从而影响消费。
公司依赖国际市场进行进出口。此外,它们还可以吸引外国人投资或进行国际并购。
政府参与国际资本市场并通过发行外债筹集资金。汇率和全球货币政策的变化影响公共债务存量和国际收支平衡。
银行充当跨境资本流动的中介机构,促进国际贷款和投资。鉴于全球金融一体化,外部冲击(例如 GCF-2008)通过银行迅速传播。
随着时间的推移,这些部门中任何一个部门的变化都会对其他部门产生影响,从而形成扩张和收缩的经济周期。例如,银行危机限制信贷,影响商业投资和家庭消费。公共债务的增加会提高利率,使企业和家庭的信贷成本更高。货币波动和国际金融危机影响贸易和资本流动,从而影响商业部门和政府。
简而言之,五个机构部门的收入流和财富存量是系统性相互关联的。它的时间动态(随时间的变化)创造了一个循环 反馈 连续的。应该是大家都看得懂的吧!
*费尔南多·诺盖拉·达科斯塔 他是 Unicamp 经济研究所的正教授。 作者,除其他书籍外, 巴西的银行 (教育发展计划)。 [https://amzn.to/4dvKtBb].
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