通过 费尔南多·诺盖拉·达·科斯塔*
如果收入顺利，当钱被用于多余的产品和很快被遗忘的欲望时，钱就不会被注意到。
Liza Minnelli 在唱完副歌后 钱钱, 在经典音乐剧中 歌舞表演，讲述了有钱的好处。 他说：“金钱使世界运转……当我们贫穷时，我们可以肯定这一点。 如果你冬天没有暖气，连鞋子和外套都没有，你很瘦，你向胖牧羊人请教，他会告诉你祈祷...... 就像天上掉下来的钱……可是当你饿了的时候，你就不得不背负债务才能活下去！
货币有两个用途：其一，当它仅以货币形式存在时，就是作为记账单位和交换媒介。 另一个，当他考虑到这些功能并且有足够的剩余来拥有购买力储备时，他就完全变成了货币。
通过这两个目的，它为两个主人服务：一个人的目标是获得它来满足“生活必需品”，通常为他工作，另一个人的目标是不仅以完全的形式存储它-成熟的财富，具有流动性，与其即时购买力相关。 既然有剩余的钱，你可以把它积累在金融储备中，以免承担机会成本：如果你不投资于固定收益，则以复利损失收入。
纵观历史，第一组（没有储备的人）被称为工人（正式）、无产阶级（非正式）或“穷人”。 他们只有“后代”，即孩子。 第二组由他的囤积者组成，被称为资本家、投资者，或简称为“富人”。
工人——无产者通过出卖他们的时间来赚钱，被雇佣为劳动力。 风险资本家通过将自己的钱“借给”他人以换取承诺获得高于贷款金额（通过债务人的债务证明工具）或债务所有权的承诺来赚更多的钱。我们称之为由“股份”组成的“股权”），或不动产。
这两个群体，连同定义规则或法律的政府（行政权和立法权），是资本主义上演的这部戏剧的主要演员。 虽然两个群体都可以从贷款和债务中受益，但有时只有一方（贷方）受益，而另一方（债务人）因交易而受损。
由于未来交付更多货币的承诺，一个经济主体的金融资产是另一个经济主体的金融负债。 当金融资产的债权相对于立即可用于服务金融资产的资金而言非常高时，将不得不进行大量的金融去杠杆化以履行对资产的义务。
信用是在风险评估的信心下，购买力的供给。 这是对支付承诺的回报。 这就是债务。 当无力支付时，债务问题就会出现。 评估信贷和/或债务的快速增长是好是坏，取决于信贷是否直接或间接地用于创造附加值，并通过它来偿还债务。
由于信贷创造了购买力和债务，因此更可取与否取决于借入的资金是否被有效地使用以产生足够的收入来偿还债务。 信贷和/或债务，当产生足够的收入来支付自己的费用和备用时，会通过提供更多的钱来获得回报。
例如，如果一个政府出于纯粹的保守主义而避免对经济和社会福祉所必需的基础设施进行投资，坚持不借钱来建设这样的东西，那么它就犯了 austericide（紧缩 + 自杀）！ 这对社会是好是坏取决于根据没有基础设施的机会成本来判断公共债务负担。
你，不管你是工人还是资本家，借钱的时候总是在制造一个循环。 买东西但不能马上付款意味着花的比赚的多。 你不仅仅是从你的贷款人那里借钱。 你是在从你的未来中借钱，因为债务可以被看作是对未来预期收入的预期。
从本质上讲，当您需要花费少于使用第三方资源所赚取的金额才能偿还时，您就是在为未来投入时间。 它产生了一种借贷/债务的循环模式，当前的支出超过了之前积累的，然后支出低于表观支出潜力，考虑到在创业企业或成功的个人工作中获得的收入。
这对国民经济和个人都是如此。 借钱会引发一系列可预测的事件。 它们能够在不同的经济体中以相似的模式重复自己。
在以市场为基础的经济中，与信贷和债务组合相关的经济周期的繁荣和萧条是完全合乎逻辑的。 然而，这些序列并非注定要以完全相同的方式重复，也不会持续完全相同的时间。
在繁荣时期，借贷支持支出和投资。 反过来，它们支持收益率和资产价格。 这些支持用于支出的新贷款，无论是用于商品和服务还是用于更大程度地积累金融资产。 债务增加了支出和产生收入的生产率。
借贷创造了自我强化的向上运动。 他们最终逆转为反馈的向下运动。 然后这些被颠倒了......
通常，债务危机的发生是因为偿债成本的上升速度快于偿还债务所需的收入增长率。 这导致金融去杠杆化。
Ray Dalio，在书中 大债务危机 (大债务危机. Bridgewater) 展示了四种类型的杠杆，公共政策制定者可以使用这些杠杆来降低与服务债务所需的收入和现金流量水平相关的债务和偿债水平：(i) 紧缩或减少支出； (ii) 违约或债务重组； (iii) 中央银行发行货币以获得公共债务证券或向银行提供担保贷款； (iv) 增加从有多余资金的人转移资金给有需要的人的累进税负。
这些杠杆中的每一个都对经济产生不同的影响。 有些是通货膨胀的，尽管它们刺激增长，例如，在充分就业时“印钞票”，而另一些是通货紧缩的，有助于减轻债务负担，例如紧缩和违约。
这些杠杆围绕着谁受益、谁受害以及持续多长时间而转移。 决策者在处理债务危机时处于做出这些选择的政治困难境地，他们很少受到赞赏。
现金信贷量与货币供应量（即偿还债务所需的现金流量）之间的这种不平衡在经济历史周期中经常发生。 它一直是通过上述四个杠杆的组合来解决的。 这个过程对所有经济主体来说都是痛苦的。 它要么导致工人-无产者与资本家-投资者之间的冲突，要么情况变得如此糟糕，以至于阻碍或避免新贷款。 因此停滞不前。
大的债务周期会产生重大危机，例如通缩性萧条或通胀性萧条。 在前者中，政策制定者通过降低利率直到接近零来应对最初的经济收缩，而这种杠杆不再是刺激经济的有效手段。
许多债务以外币计价的通胀萧条尤其难以管理，因为政策制定者“分散痛苦”（即分担损失）的能力更为有限。 资本撤回或外国资本外逃耗尽了贷款和流动性，此外，与此同时，本国货币贬值导致通货膨胀。
如果收入顺利，当钱被用于多余的产品和很快被遗忘的欲望时，钱就不会被注意到。 如果收入变差，他和他的债权人就会被钉在十字架上，就好像他们应该为这些问题负责一样。 钱，钱……世界在运转。
*费尔南多·诺盖拉·达科斯塔 他是 Unicamp 经济研究所的正教授。 作者，除其他书籍外， 支持和充实网络。 适用于 https://fernandonogueiracosta.wordpress.com/2022/09/20/rede-de-apoio-e-enriquecimento-baixe-o-livro/
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