通过 路易斯·纳西夫*
Galípolo 在 BC 的存在将比赢得大多数 Copom 的过程更快地产生结果
Gabriel Galípolo 被任命为中央银行货币政策委员会成员,其结果将比赢得中央银行 Copom(货币政策委员会)多数席位的过程更快。 Copom 负责定义基本利率 Selic。 有八名成员,加上中央银行行长。 目前,费尔南多·哈达德部长只能任命两名成员。
然而,加布里埃尔·加利波罗 (Gabriel Galípolo) 可以扮演两个相关角色。 首先,作为货币政策负责人。 在 Copom 的八个部门中,货币政策部是唯一直接在市场上运作的部门,负责执行公开市场操作,买卖公共证券。 在这个职位上,凭借他在市场上的经验,Gabriel Galípolo 将能够在运营中设定新的步伐。 近年来,央行在公开市场上表现被动,汇率政策落后于市场。
这可不是小事。 长期利率上升、外汇市场震荡等不稳定因素,有助于巩固Copom对利率的信念。
未来还会有更多的挑战。 控制系统流动性的方法是通过所谓的“承诺操作”——中央银行向银行出售证券并承诺第二天买回。 所有这些都使公共债务更加昂贵,已经因 Selic 利率过高而超载。
目前尚不清楚加布里埃尔·加利波罗 (Gabriel Galípolo) 打算冒险到什么程度。 特别是因为第二个挑战——说服 Copom 降低 Selic 率——将取决于良好的论证技巧和与同事的良好关系。 你将有很好的论据。 其中之一是 Fundação Getúlio Vargas 的 IGP-DI(General Price Index, Internal Availability),1,01 月份的通货紧缩率为 0,34%,2,57 月份的通货紧缩率为 12%,XNUMX 个月的通货紧缩率为 XNUMX%。
另一个是 IBGE 的扩展消费者价格指数 (IPCA)。 在上一个 IPCA 中权衡的因素是运输项目,它完全取决于管理价格。 随着巴西国家石油公司降价,IPCA 将受到通缩影响。
最后,Galípolo 对 PPP 市场(公私合作伙伴关系)以及公共信贷和投资基金之间的伙伴关系的广泛了解对 Galípolo 有利。 更重要的是,鉴于零售、健康计划、食品等相关行业因信贷危机和资本成本而崩溃,来自企业的压力更大。
政治时间再一次密谋反对这一战略。 卢拉继续押注国际投资,以此作为规避罗伯托坎波斯内托中央银行对公共银行信贷施加限制的一种方式。
* 路易斯·纳西夫 是一名记者,Jornal GGN 的编辑。 作者,除其他书籍外, 电子表格负责人 (埃迪奥罗)。
最初发表于 GGN报纸.
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