马克思与金融化——旺盛的虚拟资本

图片:Vladislav Reshetnyak
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通过 雷尼尔多·苏萨*

科学技术在21世纪资本主义经济中的关键作用有利于知识商品的增值,产生所谓的知识收入

在本文中,我们以虚拟资本和银行的范畴为中心,再次讨论马克思在《马克思恩格斯全集》第三卷第五节中的矿业金融的可能线索和阐述的起点。 首都.

马克思在他的定义中解释说:“虚拟资本的形成称为资本化。为了利用定期重复的每一项收入,要做的就是根据平均利率来计算它,作为按该利率贷出的资本将提供的回报”。[I]的

从某种意义上说,生息资本作为价值的有效转移,是虚拟资本的一种独特形式。后者是一种虚幻的资本价值翻倍,但它对金融市场的行为产生真正的影响,影响生产和就业。为了证明这一点,只要看一下2008年的危机即可。

生息资本的形式是虚拟资本出现的基础,因为:“生息资本的形式导致了每一项确定的、经常性的货币收入都表现为某种资本的利息,无论它是否来自于生息资本。”是否来自首都”。[II]

例如,公共债券、股票、抵押贷款并不是真正的资本,但在其所有者看来,它们是获得部分税收、股息、土地收入、未来剩余价值衍生品的权利。随着金融化、优先考虑流动性和短期性,有机会转让证券并立即为其所有者赎回价值。

“生息资本”和“虚拟资本”之间的界限正在被金融化的资本主义所模糊。正是在这个意义上,除了生产性企业的财务升级之外,所谓的创新和最独特的相互交织的资本形式的市场一体化也在发挥作用。虚拟资本在脱离资本有效循环的自身自主运动中不断增加。虚构利润是通过这些证券在二级市场上升值至高于其名义价值而产生的。

在看涨的情况下,随着金融投机、泡沫、虚拟利润的增加,对所有资本家来说都是不可抗拒的吸引力,是不可错过的机会。然而,无论个别交易的得失,社会的整体有效利润都受到总剩余价值的限制。在危机中,证券会变成有毒、垃圾、滞销产品。价格暴跌,大量虚拟资本蒸发,“这种资本的虚幻外表被摧毁”,尽管危机也导致了“货币财富的严重集中”。

银行的持续中心地位

卡尔·马克思将银行描述为资本主义“最人造、最精致的产品”。它指出“像英格兰银行这样的机构对商业和工业拥有巨大的权力”。他认为,银行和信贷是“最有力的手段”,既可以发展资本主义生产,超越其极限,包括作为社会系统性转型的要素之一,也可以煽动危机和欺诈。[III] 当然,随着时间的推移,银行的许多事情都发生了变化,但其资本主义货币社会集中化的本质仍然存在。

在马克思时代,活跃资本家的储备资金、整个社会的储蓄、消费收入、货币收支业务和货币交易都集中在银行。银行集中了可贷货币资本的贷方和借方之间的交易。对于银行来说,这套存款是增加生息资本的基础。因此,货币权力诞生在银行家手中。

银行券,即在马克思时代仍然由一些银行合法直接发行的信用货币,而不是中央银行的发行垄断,构成了“公共银行和私人银行的一种奇特组合,因此,实际上是由公共信用支持的”。[IV] 汇票贴现是商业交易的主要基础,是银行“创造货币的特权”。

卡尔·马克思在他的书中引用了詹姆斯·威廉·吉尔巴特的话 银行的历史和原则:“银行的目标是促进商业,而一切促进商业的事物也促进了投机。在许多情况下,商业和投机紧密相连,以至于无法说出商业实际上在哪里结束以及投机从哪里开始[……]”。[V] 因此,未售出的货物很容易得到预付款,1846年和1847年铁路股票热潮也得到了信贷,等等。

随着鸦片战争开放中国市场,考虑大量生产,最终只是获得银行信贷连续垫付的一种机制。如果信贷便宜且股价飙升,“那么,有什么理由浪费如此美好的机会呢?”生产过剩和投机导致了危机、公共债券和股票贬值、付款停止以及重要公司破产。

1844年愚蠢的银行法进一步加剧了危机,该法在一定程度上限制了英格兰银行以黄金为支撑的货币发行。马克思无休止地谴责奥弗斯通勋爵,他是银行家的主要领导人和 1844 年法律的启发者。他嘲笑他在议会发表的声明中的花招,为限制流通手段(错误地等同于生产资本)辩护,以实现其不可否认的目标。也就是说,利息很高,就像所有银行家一样。 

事实上,在危机中,当利率上升时,工业资本家需要资金来支付逾期账单,而不考虑用于生产扩张的资本。相反,在危机中,有大量资本闲置、闲置。事实并非如此,因为奥弗斯通试图证明由于生产性资本稀缺而导致高利率是合理的。可以说,1844 年的这部银行法是米尔顿·弗里德曼 (Milton Friedman) 及其弟子的当代货币主义的鼻祖,根据错误的货币数量理论,在该理论中,商品价格由流通中的货币数量决定。

在金融化过程中,1980世纪XNUMX年代出现了银行业去中介化的重大运动。在金融领域放松管制和全球化的环境下,企业直接进入金融市场的机会有所增加。然而,银行已经成为全能银行,融合了投资银行、保险公司和各种金融基金的专业化、先前分割的功能。

公司继续在金融市场上发行红利,但证券的配售是由银行进行的,取决于社会的金融集中化,也主要由银行运作。它们对金融证券的评估和定价产生决定性影响。银行增加佣金、手续费、保费等收入。它在社会中的多个触角。

银行的矛盾效应

卡尔·马克思解释说,信用加速了生产力的进步和世界市场的创建。信用的多种功能促成了这一点。信贷在利润率均等化过程中利用了竞争和资本流动性。它们加快了商品变质的速度。他们赞成创建股份公司。它们总体上鼓励繁殖过程的加速。

马克思时代的金融市场仍然是严格意义上的信用体系。基本上有银行信贷,还有工商业资本家之间的互惠商业信贷,主要是通过汇票,更不用说公共债务了。除了传统的股票和商品经纪商之外,还有 票据经纪人,他们是汇票和货币的经纪人。

Os 票据经纪人 代表了当前金融化组织形式的一种原始组合 影子银行 以及一些前向操作. 马克思说他们“实际上是半个银行家”。他们从银行获得贷款以换取已经贴现的汇票,可以每日或以多种期限赎回,当天的利息波动很大。在这种背景下,在尚不存在的商品上绘制了字母,这可能代表“只是风”。

在某些时候,银行会抛售可用余额和闲置余额 票据经纪人,其货币经纪人,影响信贷量和利率波动,记住表外业务 影子银行 今天的。

巨大崩溃的可能性已经准备好了:“ 票据经纪人 伦敦金融机构[……]在没有任何现金储备的情况下进行巨额交易,依靠相继到期的汇票流入,或者,如有必要,依靠他们从英格兰银行获得预付款的能力,并以汇票存款为担保。已经被他们打折了”。 [六] 换句话说:一切都与贝尔斯登、雷曼兄弟、法国巴黎银行、斯坦福国际银行、北方银行、伯纳德·麦道夫基金等管理的庞氏骗局基金的杠杆有关。在 2007 年至 2009 年的危机中暴露无遗。

正如我们所见,19 世纪的银行信贷也有利于投机和欺诈。股份公司的出现带来了“一整套投机和欺诈体系”和“新的金融贵族”。因此,代表财产的股票的变动是“证券交易所的鲨鱼吞噬小鱼的游戏的纯粹结果[……]”。[七] “剥削社会财富的少数人”不断减少。

马克思认为,信贷和股份公司一方面对财富增长、工业进步和世界市场产生推动作用,另一方面也看到了资本主义生产方式狭隘历史界限的收紧和猛烈耗尽。其他。 “信贷同时加速了这一矛盾、危机以及随之而来的旧生产方式瓦解因素的猛烈爆发”。 [八]

从这个角度来看,金融化比马克思时代的所谓信用体系强大无限,是符合当前巨大的财富和产业发展的。也符合工作、环境、民主等极端矛盾。它对大多数人强加了一种野蛮行为。

金融化背景下不可或缺的马克思主义范畴

剩余资本是金融化的核心组成部分。在马克思时代,公共债务和后来创建的大公司需要大量资本,这对于固定和耗尽英国的剩余和闲置财富来说已经是必要的。从同样的意义上说,所谓的资本输出助长了英帝国主义。

显然,今天的货币和金融形式与 19 世纪的形式相去甚远且截然不同。例如,正如马克思所说,黄金并不是世界市场上所证实的“真正的货币”。但作者对价值符号、信用货币和虚拟资本的阐述,已经成为当代资本主义中具有巨大科学深度和物质相关性的经济范畴,但并不妨碍货币作为一般等价物的观念和劳动价值的有效性。理论。

如今,随着金融化,最多样化的债务正在证券化。它是关于普及证券的创造,将其作为大量资产和债务的对手方。具有不同风险并通过杠杆信贷融资的复杂工具被打包和交易。大量的合约不断积累,比如衍生品。因此,金融财富的增长速度远远快于实际财富的增长速度。

金融化的一个重要分支就是所谓的知识商品,它是所谓“新圈地”的对象,即专利和知识产权的垄断,产生新型的食利主义。科学技术在21世纪资本主义经济中的关键作用有利于知识商品的升值,即产生所谓的知识收入。[九]

在这篇文章中,我们试图在《马克思恩格斯全集》第三卷著名的第五节的范围内挽救马克思的贡献。 首都。它们是作者留下的关于金融的线索,“阐述的开端”,以及劳动价值论的持久性。他关于货币、信用、生息资本和虚拟资本的基本表述的理论相关性得到了验证。以这次救援为起点,我们可以试图描绘当代资本主义的特征。这是一个新阶段,建立于 20 世纪最后 20 年,并在 21 世纪深化,生产、金融和国家角色发生了深刻转变。

对二战后资本主义的经济、金融、政治和社会条件的再创造和移植,并不是当今阶段资本视角的一部分。金融化不是监管政策和社会承诺,而是系统地将国家(包括其预算和债务)强加于纯粹的、排他性的资本增值目标。对工作的惩罚也系统地导致劳动和社会保障权利被剥夺,劳动剥削加剧。

他抱怨说,1970 世纪 XNUMX 年代由于资本增值困难而造成的资本过度积累要求通过金融化退出。当代资本主义的变化并非异常。从资本的角度来看,它们是为了应对新的积累和危机条件而发生的有机的、内在的和必要的发展。他们受到多种因素的驱动,尤其是利润的过程。

最后,值得注意的是,如果没有今天如此势不可挡的资产阶级意识形态统治,金融化就不会成功。正如马克思所说,纸张就像信用货币一样,“[……]信仰可以拯救人。相信货币价值是商品的内在精神,相信生产方式及其预定秩序,相信个体生产主体只是资本的化身,具有自我价值。” [X] 金融化以其疯狂和拜物教的形式,已经成为中心和主导极。金融流程在经济和社会中已经变得无处不在、具有侵入性、正常且普遍。

这里用“金融资本主义”这个词来指称21世纪资本主义制度的主导逻辑和总体状态。通过分词中的动词进行形容词“financialized”,而不是简单的金融形容词,似乎更合适。

资本主义作为名词,不仅仅是金融方面的,它仍然是一种依赖于剥削他人劳动力的生产方式。同样的系统仍在继续,但现在它正在向社会所有生活的金融化发展。因此,“金融资本主义”。[XI]

*雷尼尔多·苏萨 他是巴伊亚联邦大学(UFBA)经济学和国际关系教授。着有《中国的毛》和《习近平》(UFBA 出版社)等书籍。

要阅读该系列的第一篇文章,请单击 https://dpp.cce.myftpupload.com/marx-e-a-financeirizacao/

要阅读该系列的第二篇文章,请单击 https://dpp.cce.myftpupload.com/karl-marx-e-a-financeirizacao-a-categoria-juros-como-fenomeno-geral/

笔记


[I]的 MARX, K. 第 29 章,第三册,Kindle 版本。

[II] 同上。

[III] MARX, K. 第 36 章,第三册,Kindle 版本。

[IV] MARX, K. 第 25 章,第三册,Kindle 版本。

[V] 同上。

[六] 议会银行立法委员会的报告,1857-1858 年,第 5 页。 8,§ 29,apud MARX,K。第 XNUMX 章,第三册,Kindle 版本。

[七] MARX, K. 第 27 章,第三册,Kindle 版本。

[八] MARX, K. 第 25 章,第三册,Kindle 版本。

[九] 特谢拉,罗德里戈·阿尔维斯·特谢拉和罗塔,托马斯·尼尔森。 现代承租资本:新圈地、知识租金和垄断权的金融化。 适用于: https://www.peri.umass.edu/fileadmin/pdf/UM-NS_Workshop/NewSchool2008/Teixeira.pdf

[X] MARX, K. 第 35 章,第三册,Kindle 版本。

[XI] 本文是本书章节的修改版本 卡尔·马克思:开创 XNUMX 世纪的新世界,由阿达尔贝托·蒙泰罗 (Adalberto Monteiro) 和奥古斯托·布尼科雷 (Augusto Buonicore) 组织,出版商安妮塔·加里波第 (Anita Garibaldi) 于 2018 年出版的藏品。


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