通过 丽达·玛丽亚·保拉尼*
230万人死亡前后
几个月前我把 twitter 我们非正统的经济学家应该取消标签 #stopfakenewseconomics. 被称为和出售的经济科学充满了“真理”,被复制和重复 令人作呕 由企业媒体,没有争论的余地。 长期困扰我们的经济恐怖主义就是以这种“真相”为食。 该节目的最新明星是所谓的“税务主播”。
“如果政府放弃财政锚点,中央银行将不得不采取行动”,巴西货币当局现任行长罗伯托·坎波斯内托在 XNUMX 月中旬表示;[1] “支出上限是该国的主要财政支柱”,一周前,中央银行前行长 Arminio Fraga 表示有必要加强它,批准改革;[2] 前一天,一位金融市场领导者担心我们的财政支柱“失去信誉”。[3]但这到底是什么意思?
“锚”一词经常出现在经济文本中。 它通常出现在涉及高通胀经济体的讨论中,需要货币稳定进程。 如果我们将表达日常生活中交易的无限商品和服务的价值的空间看作是一个巨大的跨大西洋,充满了价格形式,并且相互关联(所谓的相对价格),这个比喻就有意义了). 如果船发疯了,决定随机航行,那么你需要在它上面放一个锚。 其中一个价格被强制固定,其他价格也受到约束,即该价格不会不受控制地航行。
但是制造这种纸的候选价格是多少? 请问香蕉涨价了吗? 嗯……似乎不是,因为不是每个人都喜欢香蕉,而且香蕉的价格上涨或下跌并不重要; 此外,香蕉并未广泛用于其他商品的生产,因此,无论出于何种原因,如果其价格大幅上涨,其对其他商品价格的影响很小。
这种巴西水果的价格似乎不符合上述任务的直觉印象,这延伸到所有其他商品和服务的价格。 能够充分实现这一功能的是特殊的:货币的价格(汇率)和货币本身的价格(利率)。 在第一种情况下,我们谈论的是汇率锚点; 第二,货币锚。
当真正的计划有效开始时,即当新货币于 1 年 1994 月 1,00 日出现时,汇率充当了锚点(尽管政府没有意识到这一点)。 本以为生而等于新货币,即 1,00 美元 = 0,87 雷亚尔,但该货币的价格却以 1 雷亚尔开始了新的旅程。 在当年 30 月 XNUMX 日至 XNUMX 月 XNUMX 日运行并设法平息所谓的惯性通货膨胀的实际价值单位 (URV) 装置带来的稳定情绪中,政府发布了汇率以观察发生了什么他的赌注是对的:新货币天生就比美元“强”。
从那时起,汇率是固定的,在这个值上下波动的幅度很小,即所谓的“区间”。 现在,当时存在的汇率迅速被高估(或升值,正如市场行话所称)的可能性很高,这是显而易见的,因为即使是新货币,也不会伴随着通货膨胀货币。
然而,就一种新货币而言,在经济计划的初始阶段似乎在经历了 XNUMX 年的高通胀后稳定了经济,这被认为是一个合理的代价,因为由此可能产生的外部账户将被该国支付的非常高的实际利率所抵消。 此外,货币贬值(即以雷亚尔为单位的每一美元的低价),即使是人为的,也会对总体价格水平产生积极影响,保证真正计划成功的连续性(这个权宜之计,而不是没有理由,被一些“汇率民粹主义”称为)。
1994 年底,墨西哥的失败产生了“龙舌兰酒效应”,当时被国际货币基金组织认为是“班上最好的学生”,因为它正确地完成了“功课”——使该国适应新自由主义的处方——这里以及围绕继续保持汇率固定的可行性的大量猜测。 三年后,即 1997 年底,亚洲危机迫使政府将利率提高一倍以上(在不到一个月的时间内从每年 20% 上升到 45%)以应对对我们货币的投机。
1998 年,随着俄罗斯危机的到来,这一战略受到了决定性的打击。 即使再次使用加息的补救措施(一周内翻倍,当年40月),国家损失超过1999亿美元,外部形势难以为继。 XNUMX 年 XNUMX 月,在赋予 FHC 新任务的选举之后,雷亚尔大幅贬值,固定汇率不复存在。
鉴于,在 浮动交易所,货币价格不能再用作锚点,因为它不是由国家决定的,而是由市场决定的,另一种锚点就变得必要了。 1999年XNUMX月,巴西开始采用 通胀目标 与它一起出现的还有著名的宏观经济三脚架,它在浮动汇率和公共账户的积极初步结果方面有另外两个要素。 新自由主义对任何国家(美国除外,它不需要担心其外部账户失衡,也不用担心美国国家账户失衡)随意规定的上述三脚架具有货币锚。
基于今天在巴西仍然有效的目标系统,货币政策,主要是利率的设定,是为了获得通货膨胀率而宣布的目标 先验 决定。 因此,为了保持货币稳定,经济的主要价格或锚点不再是货币价格(汇率),而是本国货币的价格(利率)。
我从我们最近的经济史中回顾了这样的事实,用一个具体的例子来说明锚的想法背后是什么。 简而言之,锚点只能由价格组成。 也就是说,a 的意义是什么? 税锚? 考虑到货币锚在我们的经济中仍然有效,这样的“锚”是什么意思? 它最终以什么价格构成?
答案是这样的价格不存在,也就是说,这个词没有丝毫意义。 “财政锚”只是臭名昭著的犯罪支出上限的另一个名称,该上限是政变领导人米歇尔·特梅尔政府批准的,是我们国家新自由主义破坏计划的一部分。 看看当人们开始称它为“锚点”时,需要天花板的想法变得多么狡猾、中立和“技术性”。 开始盛行的(牧师的)故事是,经济中的一切,不仅是价格行为,都取决于这种权宜之计的维持。 这是一种微妙的经济恐怖主义形式:你不再需要明确威胁; 对于任何不服从指南针的人来说,这个词已经意味着不可避免的海难。
简而言之,没有财政锚。 又是一个 假新闻 意识形态是地平论的一部分,地平论长期主导经济话语,在巴西尤其有害。 众所周知,紧急援助在 2020 年至关重要,以减轻大流行病对人口中最贫困部分的影响。 即便如此,由于总统的否认主义和他指挥的死灵政治,我们的死亡人数超过了 200 人。
“财政锚”(读作:支出上限),不惜一切代价保住它,将使本已可怕的数字再增加数千人死亡。 绝望将迫使人们走上街头,随之而来的是在第二波浪潮和更多可传播的冠状病毒变体中放松健康标准,更不用说可预见的暴力增加,因为正如我们所知,物质苦难是前厅的道德苦难。 社会崩溃和医疗体系崩溃将设计出比去年更加地狱般的 2021 年。 任何继续谈论财政锚点(意思是:支出上限)并捍卫它的人都将与种族灭绝的博尔索纳罗政府一样对数十(数百?)的额外死亡负责。
*勒达·玛丽亚·保拉尼 她是 FEA-USP 的高级教授。 《现代性与经济话语》(Boitempo)等著作的作者。 [https://amzn.to/3x7mw3t]
最初发布在网站上 也就是说.
笔记
[1] https://valorinveste.globo.com/mercados/brasil-e-politica/noticia/2020/12/15/se-governo-abandonar-ancora-fiscal-banco-central-vai-ter-que-agir-diz-campos.ghtml
[2] 报纸经济版 全球, p. ,P。 17. XNUMX。
[3] https://www.terra.com.br/economia/teto-de-gastos-como-ancora-fiscal-perdeu-um-pouco-de-credibilidade,829462c8cdc734738872f01ee3be619erx1q6adj