滞胀的未来!

图片:拉维康德
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通过 ELEUTÉRIO FS PRADO*

资本主义创造了野蛮,但并不完全与之相容。 从繁荣的资本主义转变为灾难性的悲惨资本主义

努里尔·鲁比尼 (Nouriel Roubini) 是该体系中独一无二的经济学家。 如果他在国际上享有盛誉,人们通常会用讽刺的不信任眼光看待他。 看哪,他的同龄人认为他是“厄运的先知”。 然而,他所说的一切都有极大的可信度。 他现在支持对XNUMX世纪未来几十年经济形势的阴云预测:全球范围内的资本主义将遭受顽固的滞胀,这将是它今后的常态。

努里埃尔·鲁比尼 (Nouriel Roubini) 用他自己的话来说是这样表达这种远见的:“发达经济体和新兴市场越来越多地卷入必要的‘战争’。 未来将是滞胀的,唯一的问题是它有多糟糕。 整个 2022 年,发达经济体和新兴市场的通胀率急剧上升。 结构性趋势表明问题将是长期的——而不是暂时的。”

因此,将有必要的战争来对抗新的流行病、全球变暖的影响、大规模移民、可耻的贫困等; 甚至会有真正的战争冲突,如美国(在舞台后面)、乌克兰和俄罗斯(在实际发生战斗的舞台上)之间的当前冲突。 由于这两类“战争”要么拉升总需求,要么收缩总供给,从而为滞胀常态化创造客观条件。 可以访问他做出这些“预测”的两篇著作 这里 e 这里.

如何从理论上证明努里埃尔·鲁比尼通过揭示主要涉及未来现象的论点提出的论点? 好吧,首先,正如今天所知,持续的通货膨胀是战后的一种典型现象。

如下图所示,从 1945 年开始的整个时期都伴随着价格的持续增长(至少是爬行水平)。金本位制度(信托货币通过其锚定商品货币的制度)的放弃使通货膨胀率上升成为经济增长的常态。 众所周知,央行现在的目标是保持低通胀——而不是消除持续的价格增长。

下图以系列的形式显示了 1780 年至 2010 年之间的美国和英国批发价格指数,其中 1930 = 100。这需要仔细查看。 请注意,首先,世俗时间是在带有十年标记的水平轴上测量的。 还应该注意的是,纵轴以对数标度表示价格水平(以指数衡量),众所周知,从 1940 年开始,价格水平的上涨趋于平缓。价格水平在 1780 年和 1940 年之间波动,向上震荡并围绕 100 轴向下,但没有向上趋势。 还要注意通货紧缩的几个时期:1870 年至 1895 年和 1930 年代初期的那些时期值得注意,因为它们表明出现了长期萧条。

如果金本位制在 1930 年代没有被放弃,金本位制因严重的经济危机而闻名,那么 1929 年后的通货紧缩时期将会持续更长时间。 因此,可以看出,缓慢的通货膨胀是避免最坏情况(通货紧缩)和帮助推动资本主义长达三十年(1945 年之后)的“良好解决方案”。 也就是说,它运作没有问题,但只是在资本主义走向衰落之前。 然后,滞胀成为这个“解决方案”开始失败的标志,成为最终的困难,一个“问题”。

经过这一历史考量,可以提出最能支持鲁里尔·鲁比尼悲观预测的通货膨胀理论; 看,它是由 Anwar Shaikh 制定的,并在他的书中公开 资本主义 (牛津大学出版社). 为了揭露这一点,有必要断然声明通货膨胀是资本主义公司的决定立即产生的,特别是那些对其市场有很大控制权的公司。 他们是而且只有他们可以在他们认为合适的时候自由提高价格。 从这个意义上讲,与工人的关系存在明显的不对称。

因此,在某些情况下,假定由循环因果关系的价格/工资螺旋上升所产生的通货膨胀惯性只是一种表面现象,会产生一种错误的理论,而这种理论通常得到系统经济学家的支持。 价格上涨之后的工资上涨是一种后验反应,而且只有通过工人的大量斗争才能实现。 先验地产生通货膨胀的是资本家的决定,其目的是尽可能提高价格以增加有效获得的利润率。

根据 Shaikh 的理论——该理论与宏观经济变量一起运作,这些变量仅作为复杂基本现象的统计综合——通货膨胀率正向依赖于总需求冲动,负向依赖于净利润率,正向依赖于增长潜力的利用程度(短期内可以通过装机容量的占用程度来近似)。

下图有助于理解这种通货膨胀理论。 但不应将其视为正面信息,而应将其视为具有知识价值的修辞手段。

横轴代表增长潜力,纵轴代表预期通胀率; 因此,绘制的曲线取决于上述三个变量:明确地取决于“τ”变量,隐含地取决于“需求脉冲”变量(中央曲线的形状)。 通货膨胀率应该随着增长潜力的使用而增长,随着它趋于耗尽而趋于无穷大。 为此,总需求需要足够的动力。 如果这种情况足够强烈和持续,就会发生恶性通货膨胀。 图中绘制了两条曲线,以明确通货膨胀率对净利润率的依赖性:一条曲线比另一条曲线更高的盈利能力。 正如曲线的比较所示,较低的盈利能力增加了经济体系的通胀趋势。

现在,众所周知,投资冲动与盈利能力负相关,即预期利润率越低,资本积累率越低。 因此,在信托货币未与商品货币(即黄金)明确挂钩的当代条件下,总是会形成滞胀局面,并且利润率在趋势上和历史上都保持在较低水平。 因为在这种情况下,很大一部分需求冲动(来自企业自身、家庭、政府,甚至最终来自外贸)导致企业提高价格而不是选择投资,无论是在提高产能就是提高当前产量。

并且,正如 Basu 等人制作的序列图所示,[I]的 这似乎是 2008 世纪和 XNUMX 世纪之交后主要资本主义经济体的状况,尤其是在 XNUMX 年危机之后。系统经济学家使用“长期停滞”一词来指代这种现象,政治经济学的批评者推进了认为这是“长期萧条”。 努里埃尔·鲁比尼 (Nouriel Roubini) 在这方面只字未提,但正是在这种结构性条件下,他的宏观经济论点才最有意义。 这位作者针对总需求和总供给的未来行为指出了哪些趋势?

基于以上的理论和历史阐述,得出的结论是,世界经济形势现在和今后都以滞胀趋势为标志。 那么,为什么在接下来的几年和几十年里,有效的东西会变成一种行为呢? 为什么一定会出现滞胀? 这里有必要回到努里尔·鲁比尼 (Nouriel Roubini) 的文章,他将不利的需求和供应冲击称为通货膨胀的间接或持续原因,不希望的价格上涨将伴随着经济停滞。

这位作者是该系统经济学家中的一个孤独的声音 - 有点奇怪,他认为政府和人民将在未来几十年面临他所说的“战争”,这是面对他所说的“巨大威胁”所必需的。。 总的来说,它们——以及可能的战争冲突和那些现在正在发生的冲突——将需要增加支出,这将导致“更大的财政赤字、更多的债务货币化,从而导致未来更高的通胀”。 因此,他在这里指的是必然发生——而不仅仅是可能发生的需求冲击。 他们是哪一个? 他们从哪里来?

真正的战争需要增加基础设施以及防御和攻击武器的支出。 美国和北约(通过乌克兰)和俄罗斯之间已经存在公开冲突,但还有其他冲突即将出现:关于是否将台湾岛(福尔摩沙)与中国大陆分开的争端以及两国之间的冲突伊朗和以色列是最臭名昭著的例子。 此外,众所周知,一场军备竞赛正在进行,除了美国、俄罗斯和中国之外,还有欧洲、日本等。

一般而言,各国政府将无法避免对气候变化及其后果发动战争:在这场斗争中,“现有社会资本的很大一部分将不得不被替换,因为它会变得过时或因为它会被淘汰。毁”。 除了全球变暖,有必要清楚地看到生态危机更为广泛——森林砍伐、污染、水污染等。 – 以这样一种方式,它的影响将势在必行,在现在和未来,都需要付出巨大努力来对抗不会停止繁荣的环境退化形式。

此外,各国政府还必须与未来的流行病进行艰苦的斗争; 此外,他们将不得不努力将正在进行的技术变革对劳动力市场的有害影响降至最低。 通过放松对劳动力市场的管制从而提高剥削率来恢复利润率的努力所带来的社会退化,在自由派经济学家看来是自然的必然,毕竟,它也破坏了积累过程。 资本主义创造了野蛮,但并不完全与之相容。 它从繁荣的资本主义转变为灾难性的悲惨资本主义。

综上所述,在积累率低的同一历史时刻,未来的利润率也出现低位,从而导致经济增长放缓,税收能力被压缩,需要增加的趋势很强烈出于上述几个原因的公共支出。 除税收外,政府还通过债务或货币发行获得资金。 由于政府以及企业和家庭的公共债务水平已经处于非常高的水平并且还在增长,他们将不得不在某个时候求助于货币发行来支持他们的支出。

根据努里埃尔·鲁比尼 (Nouriel Roubini) 的说法,大宗商品生产本身以及总供应受到冲击的威胁,这些冲击的起因可能与产生需求冲击的原因相同。 实际的战争和苦难通常会对货物流通造成障碍,它们会毁坏农作物,它们会扰乱全球供应链。 现在,这一切的结果总是某些特定价格的上涨,这成为影响所有价格的波浪。 顺便说一下,Nouriel Roubini 提到,“世界正在经历一场竞争日益激烈的‘地缘政治萧条’”。 而这正是人们对目前正在进行的相对去全球化进程的期望。

总之,必须记住,未来可以预示,但不能特别确定地预测。 资本主义的衰落始于 80 年代,当然会带来许多令人不快的惊喜,尽管尚不清楚哪些会真正到来。 他们将主要针对那些现在“选择”维持某种形式的否认主义,仍然期望从维持资本主义中获得一些个人或社会进步的人。 在这里,不可能不考虑巴西资本主义经济的现状。 它不也受到滞胀偏差的影响吗?

*Eleutério FS 普拉多 是 USP 经济系的正高级教授。 作者,除其他书籍外, 从政治经济学批判的逻辑(埃德。 反资本斗争).

注意


[I]的 显示美国经济历史盈利能力的数据仪表板可以在这里找到 https://dbasu.shinyapps.io/Profitability/; 可以在此处找到显示全球比率(25 个国家/地区的平均值)的数据面板。 https://dbasu.shinyapps.io/World-Profitability/

 

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